PPIV

[Ilegalac]

A očito nema nekih značajnih novosti. Nitko ništa ne piše.

No, ulovih 5 minuta vremena pa malo bacio računicu: EV/EBITDA = 1,5. Po tom parametru to je valjda najpovoljnija pivovara na svijetu. Ima naravno profitabilnijih, al niti jedna nema da je bez financijskih dugoročnih i kratkoročnih dugova i da ima oko 120 milijuna kuna na računu, sto gotovine, a sto depozita. A cijela pivovara trenutno vrijedi cca 180 milijuna kuna?!

Firma je dobra, al je dionica dosadna.

[deep diver]

‎http://www.seinet.com.mk/Default.asp...MK&docID=42518

[Jumbo]

deep diver

‎http://www.seinet.com.mk/Default.asp...MK&docID=42518

Znaci umjesto 3 milijuna eura, platit ce 70 tisuca.

Meni to izgleda kao dobra vijest

[bonbona]

Jumbo

Znaci umjesto 3 milijuna eura, platit ce 70 tisuca.

Meni to izgleda kao dobra vijest

[Ilegalac]

http://www.seinet.com.mk/FileServer.aspx?file=47249

[deep diver]

Prilepska kao firma radi odlično, možda dionica stagnira neko vrijeme i nije u fokusu, ali ovo je i dalje jedna od najjeftinijih pivovara koja se uopće može naći na burzama.

Baš je nedavno na engleskoj platformi Crowdcube bilo prikupljanje kapitala male craft pivovare iz Londona, Hop Stuff Brewery. Firma je tražila 400 tis funti kapitala, na kraju prikupila oko 730 tis funti od oko 1000 investitora uz valuaciju od 25 mil funti ( dakle više od Prilepske), a firma nema niti milijun funti prihoda, dobiti naravno nema.

[SIN1]

Dobit rekordna + 2 i nesto tis kesha po dionici... pa ov vrijedi 100 i vise

[SIN1]

20 i nesto tis kesha po dionici...

[Ilegalac]

Ukupno je keša oko 14,5 milijuna eura, računajući depozite i novac na računu. Kapitalizacija cijele PPIV na 38000 denara je 24,67 milijuna eura. Firma radi cca 5 milijuna eura Ebitda. Dakle, vrijedi uz 10-12 Ebitda multiplikator izmedju 50 i 60 milijuna eura samo kao biznis. Obzirom da nema duga osim iz tekućeg poslovanja sto je pokriveno tekućom imovinom, vrijednost se penje za 15-tak milijuna eura likvidne imovine koju je moguće podijeliti dioničarima. Dakle, ukupna vrijednost po mojem sudu se kreće izmedju 65 i 75 milijuna eura odnosno 100 i 115 tisuća denara. To je takodjer na razini 2,1 i 2,5 prihoda od prodaje. To za makedonski Market zvuci mnogo, no Zagrebačka je pivovara prodana 2009. CVC-u za 2,35 milijardi kuna, a imala je prihode od oko 900 milijuna kuna sto daje P/S od 2,61.

https://www.mojedionice.com/dionica/ZAPI-R-A

http://zse.hr/userdocsimages/novosti...HzTkMULA==.pdf

Kasnije je Molsonu još skuplje preprodana. Za oko 3,2 milijarde kuna, no ta transakcija prema Molsonu nije nikad javno obznanjena, samo se zna da se kretala na razini od oko 11 Ebitda ili vise prema vrednovanju njezine kompanije majke, Starbev-a (2,65 milijardi eura).

Niksicka Trebjesa je 2012. bila preuzeta od Molsona za cca 85 milijuna eura uz prihode na razini od oko 25-30 milijuna eura (slično kao PPIV), ako se dobro sjećam. Ebitda je tada iznosila 7,7 odnosno oko 8 milijuna eura sto znaci da je firma prodana za 11 Ebitda odnosno P/E je iznosio oko 16-17 jer je relativno gledano zbog manjih ulaganja neto dobit bila viša u odnosu na PPIV (relativno manja amortizacija). Ako bi normalizirana neto dobit PPIV (uz amortizaciju kao kod Trebjese) iznosila oko 4 milijuna eura, tada bi uz primjenu istog multiplikatora opet dobili vrednovanje od 64-68 milijuna eura + zadržana dobit odnosno likvidnost iznad obveza na računu (keš). Dakle, tu se razmatra transakcijaka cijena prodaje pivare koja bi vjerojatno sadržavala odredjenu premiju. Treba svakako imati na umu da je Trebjesa u to doba bila monopolist na CG trzistu sa vise od 90% tržišnog udjela sa Interbrew-ovim brendovima iz “majčinskog” portfelja.

http://www.scmn.me/fajlovi/TRNK201109.pdf

S druge strane, PPIV ima nezanemariv dio prihoda od sokova, pa bi u skladu s time trebalo korigirati čisto pivarsku realizaciju, no kako god se okrene vrednovanje PPIV se kreće prema sestznamenkastoj denarakoj brojci. U odnosu na trenutnu cijenu dionice, čini se da imamo izuzetno velik diskont.

[SIN1]

Kad je skupstina, ide li tko? Da li planiraju poceti isplacivati malo vecu dividendu? Vidim da su pojacali dugotrajnu imovinu...