Portfolio velikih i uspješnih.

Dionički indeks Zagrebačke burze čini 30 kompanija. Sve kompanije čije se dionice nalaze u Crobex-u moraju zadovoljiti uvjete koje propisuje ZSE, a oni su vezani za tržišnu kapitalizaciju, free-float i likvidnost.
Crobex indeks time predstavlja statističku mjeru ukupnog kretanja tržišta.
S obzirom na fundamentalnu „filozofiju“ dobiti i rasta dobiti u ovom prilogu pisat ću o fundamentima dionica u Crobexu i kakva je perspektiva Hrvatskog tržišta kapitala.
Također, provjerit ćemo kako se kretala vrijednost Crobexa u zadnjih 12 mjeseci.
Analiza pokazatelja poslovanja rađena je na bazi devetomjesečnih financijskih izvješća, s time da je na kompanije (izuzev financijskih dionica) dodan rezultat iz zadnjeg kvartala 2006. godine - kako bi se dobio pregled 12-to mjesečnog poslovanja.

Kretanje crobexa

U razdoblju od 1.12.2006. do 1.12.2007. vrijednost Crobexa porasla je s 3266 bodova na 4657 bodova ili 42.6%.
Maksimalna vrijednost...

Bliži se kraj godine, pa se zbrajaju dobici i gubici, a i razmišlja se što dalje. Ja sam tako smislio da bi na blogu mogao predložiti par portfelja koje bi mogli pratiti u sljedećoj godini i usporediti kako ulaganje od npr. 100 000 kn 1.1.2008 izgleda u 2008.
Nastavno na prethodni post na blogu, a kao priprema za formiranje portfelja dajem rang 10 najboljih dionica u corbex-u prema nekim pokazateljima:

Prema P/E najbolje dionice su:
1 ULPL 3.29
2 ADRS 12.10
3 VIRO 12.39
4 TNPL 17.21
5 JDPL 22.13
6 ERNT 22.74
7 HUPZ 25.45
8 CROS 26.36
9 ATPL 27.75
10 INA 28.05


Prema P/BV najbolje dionice su:
1 KORF 0.57
2 PTKM 0.98
3 PODR 1.34
4 ADPL 1.41
5 ARNT 1.41
6 RIVP 1.53
7 ADRS 1.62
8 JDPL 1.74
9 BD62 1.92
10 ULPL 2.00


Prema poboljšanju financijskog rezultata u 2007. godini najbolje dionice...

Svjestan vlastite sklonosti predugačkom profesorskom pisanju, da ne bih zatrpavao i zamarao teme odlučio sam prvi put u životu pokrenuti blog ovdje (posvećen HR i regiji) i na opcije.com (za SAD i svijet). U prvom postu bih volio obrazložiti svoj odabir za sjajnu Cartmannovu igru.

Dakle, s obzirom na pravila odlučio sam pronaći dionice s najvećim potencijalom rasta, neovisno o likvidnosti. Vlastiti portfelj dijelim između likvidnih dionica (poput ADRS-P, HT, INA, KOEI, BLSC…) koje mislim da realno još imaju prostora za rast od 30-ak posto te onih nelikvidnih, špekulativnih koje mogu, ali i ne moraju "upaliti". Budući da upravo takve imaju barem šansu pod određenim okolnostima najmanje udvostručiti vrijednost, za igru sam odabrao uglavnom njih. Pa ćemo vidjeti…

1. MMTZ-R-A
Montmontažu smatram posljednjom velikom dionicom. Pritom mislim da umjesto sadašnjih 640 milijuna zapravo vrijedi 3-4 milijarde kn (P/S 2, P/B revalorizirani...

S obzirom da je gotovo nemoguće na hrvatskom tržištu naći podcijenjenu, a dovoljno veliku i likvidnu dionicu, interes pronalazim još jedino u MMTZ. Ima naravno još puno dionica s potencijalom od 30-ak posto i puno malih, nelikvidnih koji imaju velikog potencijala, ali bojim se da neće dobiti priliku pokazati ga.

Srbija s tržišnom kapitalizacijom burze manjom od Slovenije i punom manjom od Hrvatske te s više tisuća d.d.-a i samo 6 OIF-ova ima nevjerojatno puno potencijala. Zbog kosovske krize imamo u susjedstvu jedno od rijetkih u svijetu preostalih potencijalno velikih emerging marketsa, koji bi ukoliko se politički urazume (što nije potpunos sigurno) mogli jednog dana doseći TK Hrvatske.

Naravno, rizik je velik, ali multinacionalne kompanije (puno američkih) gledaju upravo na Srbiju kao središte balkanske regije i usprkos svemu otvaraju predstavništva i ulažu. Čim (i ako, naravno) se kriza smiri, tržište će poletjeti i potom bi moglo nekoliko...

Nerijetko se pitam kako je moguće da se dioničarima isključi pravo upisa novih dionica u dokapitalizaciji? Kako se to razlikuje od puke krađe? Zašto u zakonu nije definirano da se pri isključenju prava kod dokapitalizacije, dokapitalizacija mora provoditi po knjigovodstvenoj vrijednosti dionice, kako se dionice malih dioničara ne bi obezvrijedile?

Citat:

Pravo prvenstva pri upisu novih dionica
Članak 308.
(4) Pravo prvenstva pri upisu dionica može se odlukom o povećanju temeljnoga kapitala isključiti u cjelini ili djelomično. Takva se odluka donosi uz ispunjenje pretpostavki koje se zakonom ili statutom traže za donošenje odluke o povećanju temeljnoga kapitala, glasovima koji predstavljaju najmanje tri četvrtine glasova temeljnoga kapitala zastupljenoga na glavnoj skupštini pri donošenju te odluke. Statutom se može odrediti da je za to potrebna veća većina a može se zahtijevati i ispunjenje dodatnih pretpostavki.
(5) Odluka kojom se to pravo u potpunosti

...

Zbrajajući gubitke u portfelju, ostah bez konstruktivne riječi. Al' mi kolega posla priču Ratke Jurković koja me oduševila:

Koliko košta lukovica tulipana? Čini vam se pomalo smiješnim uopće odgovoriti na takvo pitanje, ukoliko niste profesionalni vrtlar ili cvjećar. Međutim, jedna lukovica tulipana umalo je uzrokovala propast svjetske pomorsko-trgovinske sile starog svijeta – Nizozemske.

Ovih dana svjedoci smo vijesti o krizi koja pogađa ne samo svjetske burze nego i onu nama blisku, Zagrebačku burzu. Naslovi svjetskih i domaćih novina alarmantno upozoravaju – «Crni ponedjeljak se opet ponavlja», «Recesija globalnih dimenzija?» . Gubici se mjere u milijardama dolara, a analitičari s pravom nazivaju ovo još jednim mjehurom od sapunice očito iniciranim krizom drugorazrednih hipotekarnih zajmova u Americi.

Mjehuri od sapunice nisu nova pojava na tržištima, i iako možda mislite da je jedan od prvih takvih mjehura, koji...

Prošlo je već pune tri godine otkad sam uzeo zadnji margin kredit. Ove godine ću ga ponovo uzeti, za neka dva-tri mjeseca, dok obavim sve pripremne radnje, napravim plan ulaganja i postavim nekakve razumne targete.
Sa pripremnim radnjama sam već započeo. Obilazim banke i informiram se nude li uopće margine, kakvi su uvjeti, kako izgleda lista dionica...
Prvo sam nazvao 08000024.
- Dobar dan, dobili ste info centar Zagrebačke banke, moje ime je Mirela, kako vam mogu pomoći – izgovorila je ženska brzinom na kojoj bi joj pozavidio svaki sportski komentator.
- Dobar dan, moje ime je Megdan i zanima me margin kredit – odgovorim.
Muk u slušalici. Kao da sam je zbunio pitanjem.
- Samo trenutak – kaže ona.
- Jesam li se dobro izrazio? – upitam. Netko taj kredit zove margin, netko maržin, a ima i onih koji kažu marđin. Znate li što mi treba?
- Ma znam, sve je u redu, samo što se za taj kredit nitko nije informirao...

Doslovno prevedeno bankrot označava slomljenu klupu. Ta riječ se idealno uklopila u mnoge svjetske jezike, pa je i mi u Hrvatskoj koristimo u svakodnevnom govoru. Podijeljena su mišljenja kad je točno i gdje nastao ovaj izraz.
Pojavom novca, nastala je i potreba za bankarima. Postoje pisani tragovi koji govore da su još u starom Egiptu bankari vršili transakcije „sjedeći“ na klupama. Po mom osobnom mišljenju ovo „sjedenje na klupama“ je vrlo diskutabilno i lako je moguće da su Germani nešto krivo preveli sa egipatskih hijeroglifa. U južnim dijelovima Europe banak ne označava samo klupu za sjedenje (bančić), nego i izdignutu drvenu podlogu iza koje se stoji na nogama i nešto trguje, kao što je i danas slučaj na dalmatinskim zelenim tržnicama, ali i u susjednoj Italiji, pa je lako moguće da je tako bilo i u starom Egiptu.
Izraz bankrot, kakvog ga danas poznajemo, nastao je negdje u 18. stoljeću, najverojatnije...

Sedam godina koliko sam prisutan na tržištima kapitala mogu svesti na jednu rečenicu. Imali smo sreće!

Imali smo sreće smo što smo živjeli u razdoblju neviđenog uspostavljanja balansa između prijašnjih blokova. Sretan je bio onaj tko je tržište kapitala prepoznao kao mjesto gdje se velik novac može zaraditi na posve legalan način. Mnogi su imali sreće jer su igrom pretraživačkog algoritma naletjeli na stranice ovog foruma ili sličnih foruma. Imali smo sreće i što smo imali dovoljno vremena naučiti osnove.
Sreća je bila i u tome što se to uspostavljanje balansa nije odigravalo odjednom u svim zemljama, nego se širilo postepeno (barem u regiji) što je omogućavalo alokaciju kapitala. Sreća je i u tome što se razvila informatička infrastruktura koja je omogućila mnogima lak pristup informacijama. Sreća je postojala utoliko što je u vrijeme uspostavljanja tog balansa ponuda jeftinog kapitala bila ogromna.

Polako se nadzire...